Вчера мои портфели зеленели с почти двузначной доходностью.

Но, почитав каналы и пообщавшись со знакомыми инвесторами, окунулся в океан разочарования.

• Многие словили Фому, что не успели заскочить в рынок на прошлой неделе. Возможно, была пропущен тот самый МОМЕНТ РАЗВОРОТА. 
• А кто-то и вовсе был в шортах и остался с голой жопой, будучи уверенным, что ставку поднимут, а рынок еще просядет. Не делайте так. 

• Индексы Мосбиржи и РТС вчера скакнули почти на 10%. 

• Многие облигации с фиксированным купоном моментально тоже подскочили на 10%  и более процентов. 

Итак, ЦБ сохранил ключевую ставку — 21%. 

Это стало для многих неожиданность, большинство прогнозов было о повышении. Но тем не менее ставка остается на максимум за последние 20 лет. 


Я, кстати, угадал с прогнозом в числе всего 9%. А большинство банковских онолитегов вновь были посрамлены.

Итак, ЦБ задрал ключевую ставку на максимум за последние 20 лет — до 21%. 

В 2022 году было 20%, в 2014 — 17%. Кроме того экономика переживает самый длительный период повышения ставок, такого не было никогда. 

👉 Как мы проходили предыдущие периоды повышения ключевой ставки. 



Конец года будет веселеньким. 

• Возможны дефолты по облигациям и рост банкротств — бизнесу сложно держаться на плаву с такими дорогими кредитами.

• Рынок недвижимости — в ауте. Страшно что-либо считать в калькуляторах ипотеки.

• Инфляция растет — возможна предновогодняя паника. Толпа хлынет раскупать товары, чтобы поскорее потратить деньги, и еще больше разгонять инфляцию. 

• Рынок акций может еще больше приуныть. Инструменты с фиксированной доходностью предлагают прибыли выше, чем среднегодовая доходность от акций. Деньги продолжают утекать с фондового рынка. 

• Не исключено дальнейшее повышение ключевой ставки!

Многие заметили, что в последние полгода я стал меньше внимания уделять акциям и больше инструментам с фиксированной доходность. Почему? 

Ответ на поверхности: высокая ключевая ставка.


И не прогадал. Рынок акций — тухлый и ограниченный, зато расцвели пышным цветом разные финансовые инструменты с фиксированной доходность: от депозитов до ЦФА, которые дают сейчас доходность 18%-23%. 

Глобально в моих портфелях происходит следующее. Все это основано на математических моделях, которые заложены в портфели:

✅ В акциях — отдельные точечные покупки сильно просевших бумаг. Но пока стоят на паузе. Ждем еще большей просадки.

✅ Золото — сокращаю позиции, так как оно сильно выросло. Время активных покупок было в 2022 году, когда были низкими доллар, цена на металл плюс налоговые льготы.

✅ Инструменты с фиксированной доходностью — активно наращиваю долю из-за высоких ставок. 

Вот на них хотел бы остановиться подробнее. 

Вспомним, как мы проходили предыдущие периоды повышения ключевой ставки. 

ЦБ снова оставил ключевую ставку на прежнем высоком уровне — 16%. Куда выгодно пристроить деньги?

Почему ставка все еще высокая?

Решение о ключе напрямую влияет на реальный сектор. Все ради цели обуздать рост инфляции. 

Последствия высокой ключевой ставки: высокие ставки по кредитам и высокие ставки по банковским депозитам. 

Высокая ставка делает кредиты более дорогими. Бизнес и люди менее охотно берут займы, из-за чего падает потребление. В то же время растут ставки по депозитам и доходность по облигациям, люди начинают больше сберегать, а не тратить. Таким образом, в теории, замедлится инфляция. Когда это произойдет, ставку начнут снижать. 


Мера серьезная, действовать вечно не будет, поэтому много внимания уделяю мониторингу финансовых активов, которые дают повышенную доходность на фоне высокой ключевой ставки. Давайте их разберем. 

Вклады

Продолжают действовать высокие ставки по депозитам и накопительным счетам. Есть возможности открывать вклады до 22%.

ЦБ оставил ключевую ставку на прежнем высоком уровне — 16%. Куда выгодно пристроить деньги?

Почему ставка все еще высокая?

Решение о ключе напрямую влияет на реальный сектор. Все ради цели обуздать рост инфляции. 

Последствия высокой ключевой ставки:

• высокие ставки по кредитам;

• высокие ставки по банковским депозитам;

• замедление экономики и производства;

• снижение покупательной способности;

• снижение инфляции.

Высокая ставка делает кредиты более дорогими. Бизнес и люди менее охотно берут займы, из-за чего падает потребление. В то же время растут ставки по депозитам и доходность по облигациям, люди начинают больше сберегать, а не тратить. Таким образом, в теории, замедлится инфляция. Когда это произойдет, ставку начнут снижать. 

Мера серьезная, действовать вечно не будет, поэтому много внимания уделяю мониторингу финансовых активов, которые дают повышенную доходность на фоне высокой ключевой ставки. Давайте их разберем. 

Вклады

Продолжают действовать высокие ставки по депозитам и накопительным счетам. Есть возможности открывать вклады до 21% годовых на Финуслугах 

Сходил сегодня на конференцию «Розничный инвестор: новое время — новые возможности”. Тут было без отдельных докладов, в форме дискуссий. В основном про законодательство и регулирование. Делюсь самым интересным.



Иван Чебесков, зам министра финансов:

• Западные игроки предпринимают усилия, чтобы вернуть свои инвестиции. Мы рассчитываем на эту логику.

То есть власти надеются, что обмен заблокированными активами все же начнётся. Подробно писал что и как собираются обменивать из заблокированного добра.

• Нужно больше представителей розничных инвесторов в совете директоров. С прошлого года случился кадровый дефицит, когда ушли представители иностранных компаний. Новые кадры должны представлять интересы миноритариев.

•  Дивидендная политика государства. Придерживаемся того, чтобы компании выплачивали 50% от прибыли.

Раиса Севастьянова, Миэкономразвития:

Рассказала про редомициляцию — переезд в Российскую Федерацию наших компаний из оффшоров. Прописываются в двух САР (специальный административный район): остров Октябрьский (Калининградская область) и остров Русский (Приморский край).  

Прошло почти две недели с повышения ключевой ставки ЦБ до 15%. Рынок переварил это жесткое решение. Что изменилось и куда выгодно пристроить деньги?

Почему ставку повышают и что с ней будет дальше? 

Напомню, что регулятор резко повысил ставку до 15%. Это очередной шок для рынка, решение напрямую влияет на реальный сектор. Все ради цели обуздать рост инфляции. 

Последствия высокой ключевой ставки:

• высокие ставки по кредитам;

• высокие ставки по банковским депозитам;

• замедление экономики и производства;

• снижение покупательной способности;

• снижение инфляции.

Для многих компаний настают трудные времена. Высокая ставка делает кредиты более дорогими. Бизнес и люди менее охотно берут займы, из-за чего падает потребление. В то же время растут ставки по депозитам и доходность по облигациям, люди начинают больше сберегать, а не тратить. 

Таким образом, в теории, замедлится инфляция. Когда это произойдет, ставку начнут снижать. 

Мера серьезная, действовать вечно не будет, поэтому я много внимания уделяю мониторингу финансовых активов, которые дают повышенную доходность на фоне высокой ключевой ставки. Давайте их разберем.